世界顶尖投资人在股市和人生中实现双赢的秘诀-《richer, wiser, happier》（《更富有，更睿智，更快乐》）

tina-fi

03 Feb 2025 — 26 min read

大家新年快乐，欢迎来到我的频道。不好意思，前段时间旅行去了，就一直没有更新。

言归正传，今天给各位分享的书叫《更富有，更睿智，更快乐》，作者是一名记者，他通过采访世界顶尖投资人，总结了他们在投资领域和人生中获得成功的秘诀。希望借由本书的分享，能在新的一年里，对各位的投资和人生，提供一定的帮助。

1.模仿优秀的人

想在哪个领域有所成就，就找到那个领域最优秀的人，然后认真的复制对方做的事情，只要坚持，最终一定会获得类似的结果。

比如，莫尼斯帕伯莱（mohnish pabrai），一位完全复制巴菲特而成为印度股神的投资者。他的成功完全是因为他借鉴了别人明智的想法，他曾说过：“我是个十足的模仿者，一切都是模仿别人的……我没有任何原创的思想。”

莫尼斯帕伯莱没有很牛的金融学历背景，也没有在华尔街工作的经历，和投资一点关系都没有，但由于是巴菲特的忠实粉丝，通过研究学习并模仿巴菲特和查理芒格等优秀投资者的投资策略，最终成为了印度股神，在2000年-2018年间，他管理的基金获得了1204%的投资回报率，这期间，s&p500指数带给投资人的回报率是159%，也就是说，如果我们在1999年7月，他创建投资公司的时候，投资了10万美金用于购买他的基金，在2018年3月31日，扣除所有管理费等费用后，我们就会获得1826500美金。

莫尼斯帕伯莱属于认定了一件事，就会十分热情去做的人。比如，在模仿巴菲特这件事情上，他阅读完了所有关于巴菲特的书籍，每年都去参加巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的股东大会，坚持了20多年。莫尼斯帕伯莱曾公开承认，他在成立基金公司的时候，对投资一无所知，前期所有的投资知识全部来自于大量的阅读各类投资书籍。他曾表示，“我一开始是研究学习巴菲特，后来又学习查理·芒格、约翰邓普顿等知名投资大师，最好的学习方式是，学习不同的价值投资大师的投资哲学，然后运用到自己的投资想法中。”

如果大家对莫尼斯帕伯莱感兴趣，可以看下他2024年的采访，我把链接放在文章末尾，有兴趣的小伙伴可以点开看下。

除了股票投资领域外，如果大家想在其他领域有所发展，也可以找到那个领域最优秀的人，通过收集阅读关于他的一切，了解他成功的原因，并认真模仿所有让他成功的行为，最终一定能收获与他一样的好结果。

2.大道至简

最有效的投资方式和人生道理，往往是最简单的。

如今，我们身处的环境越来越复杂，身边充斥着各种各样的产品，导致我们无从下手。比如在金融业，各种创新投资产品层出不穷，巴菲特曾表示，“商学院鼓励的复杂策略往往行不通,最简单的方法最有效。” 成功的投资策略应该简单、直接、易于持续执行。

比如，书中提到，针对如何投资股票，就有两个最简单有效的投资策略：

（1）如果我们知道如何评估一个公司的价值，最好的投资策略就是以便宜的价格买到有价值的公司；

（2）如果我们不知道如何估值，又没有心思或者没有时间学，那我们最好的投资策略是购买价格便宜的指数基金，并长期持有。其实，这个概念，之前分享的《the simple path to wealth》（《通往财富的简单之路》）这本书里面也提到过。

这两个投资策略被很多有名的投资人所提及。比如，乔尔·格林布拉特（Joel greenblatt），他所创建的戈谭资本，自1985年成立，截至2005年，20年间资产规模由700万美金增长至8.3亿美金，年均投资回报达40%。

乔尔·格林布拉特认为，不必追求完美的投资策略，对于大部分投资者来说，最好的投资策略并不是能让我们获得高回报的投资策略，而是适合自己，能让我们一直坚持的投资策略，包括在不好的时期内，依然能够坚持执行的投资策略。目的是为了让复利效应发挥它应有的作用（说句题外话，不了解复利效应的朋友，欢迎观看我之前分享的《复利效应》这本书，如果没有兴趣，也强烈推荐去网上了解下复利效应这个概念，个人认为会给各位的人生和财富带去很大的帮助。）

言归正传，乔尔格林布拉特的投资策略就是购买有价值且便宜的股票，先评估一个公司的价值，再以低于它价值本身的价格购买它。他表示，市场里面的投资者很多都是情绪化且疯狂的，他们很多时候的买进卖出行为是不理智的，因此，他们的不理智行为可以让那些会估值的人有利可图。因为，市场短期来看是不理智的，但长期来看，市场会恢复理智，也就是企业的价值和价格最终会趋于一致。

股神巴菲特也是这样做的，他在1977年给股东的信中罗列了他的4个选股标准，分别是：（1）看得懂的股票；（2）有长远前景的股票；（3）被诚实且有能力的人管理的公司；（4）股票价格有吸引力，也就是便宜。

除此之外，乔尔格林布拉特和巴菲特都曾建议，我们要对自己的能力有清晰的认识，如果我们不知道如何判断一个公司的价值，那就不要自己投资个股，可以选择投资指数，对于大部分投资者来说，投资指数是最理智且最简单的投资策略。

除了股票市场遵循大道至简，我们的身体健康，个人成长等也是遵循大道至简的。比如，如果我们想要拥有年轻的外在，健康的身体，聪明的头脑，数不尽的财富，只要做到早睡早起，每天运动拉伸，三餐规律营养，每天阅读并全力以赴做能让我们财富自由的事，持续坚持很多年，不用做医美，不用吃营养品，不用为他人打工等，就可以获得我们想要的一切。

3.勇于不一样

要有独立思考的能力，不要人云亦云，认定了就坚持走下去。

约翰·邓普顿是全球著名的投资大师，1999年，被Money杂志评为“20世纪最伟大的选股人之一”；2006年，与巴菲特、彼得·林奇等优秀投资人共同被《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理”，也被《福布斯》称为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”。他在1954年成立了邓普顿成长基金，1954年至1992年，38年间年平均回报率为14.5%，也就是说我们如果在邓普顿成长基金成立之初买入1万美金，38年后，这1万美金将增值至200万美金。

约翰邓普顿也以价值投资为原则，特别善于逆向投资，“牛市生于悲观，长于怀疑，成于乐观，死于狂热”就是他的投资理念，他曾在二战时因逆向投资而大获全胜。1937年，全球投资者没有走出大萧条阴影，选择远离股市时，25岁的邓普顿却决定成立自己的投资公司。两年后，二战爆发，他敏锐地觉察到战争有利于美国走出经济危机，便大胆借了1万美元，购买了104家公司的股票，买入价全部低于1美元。到1943年，这个投资组合的价值已经上涨至4万美元，年化回报率近50%。

他和巴菲特他们有个共性，勇于和他人不一样，不随波逐流，相对于获得社会认可，他们更关心怎么做是对的，怎样才可以赢。在投资领域和人生中，我们有太多事情无法掌控，掌控好我们能掌控的事，并坚持的走下去才是正确的做法。

作者在书中分享了约翰邓普顿的6点投资经验：

（1）投资过程中，要理智，避免情绪化。大多数人在投资时，总是会被情绪所误导，容易在获利丰厚时过于乐观，在损失惨重时过于悲观和谨慎。

（2）要对自己有清晰的认识。人永远赚不了认知之外的钱，在股市投资领域，要大量的去查阅资料，了解自己要投资的公司，购买自己看得懂的股票。如果自己没有专业人士有经验和有智慧，该请专业人士就请专业人士，千万不要狂妄自大。

（3）多样化投资，鸡蛋不要放在一个篮子里。

（4）要有耐心，当他在二战爆发的时候购买美国股票时，他知道当时股票很便宜，但是却无法预估市场多久恢复，但他有足够的耐心等市场的恢复。

（5）找到好且便宜的股票的最好方式是，先了解哪些资产在过去5年表现最糟糕，然后分析造成它们糟糕的原因是暂时性的还是永久性的。

（6）不要跟风，要时刻关注股票的真实价值。

4.世事无常，面对变化且未知的世界，我们怎样才能做出明智的决定呢？

霍华德马克斯，是美国享负盛名的投资大师，以评估市场机会，金融风险的远见卓识而闻名。他在1995年成立的橡树资本，在2000年美国科技股泡沫破裂和2008年的金融危机中，不但不受影响，反而借助两次危机快速崛起，2015年底，资产管理规模达1000亿美金，成功晋升为美国八大私募巨头之一。

他表示，卓越的投资并不是来自买的资产质量好，而是来自买的资产性价比高，也就是说资产质量不错且价格低，潜在收益率高却风险有限。因为未来是无法预测的，但是繁荣与衰退的轮回是可以预测的，也就是说市场的繁荣与衰退是有周期性的，“低价买入”是投资致富的最可靠途径，而“高点进场”是最大的风险，因此，对任何潜在的投资者而言，在投资决策时最应该考虑的问题是：“股价足够便宜吗？”

他认为，如果我们想要在不确定的世界里取得长期成功，可以做以下三件事：

一是接受世事无常的事实，时刻保持谦逊、怀疑和谨慎的心态。

二是学习研究过去的周期，把它们作为初略的指南。回顾历史，经济是不断发展、企业盈利不断增长、股市长期也是上涨的。但是这种上涨并非线性增长，而是波动式、螺旋上升的。这里面有一个不稳定的因素：人性。霍华德马克斯认为，我们这个世界存在周期的根本原因是人类参与。人是情绪性的，很难一直保持客观，不会始终保持一致，也不会一直稳定不变，人经常是反复无常的。“情绪过头”是人类的群体性典型特征。嗨的时候可以上天，丧的时候又能入地，根源是人性的贪婪与恐惧。“情绪过头”映射到人类的各种活动，便呈现出各种的周期性，例如，经济上的经济周期，产业上的产业周期，股市上的牛熊周期。

所以，霍华德马克斯提出两个法则：法则一：多数事物都是周期性的。法则二：当别人忘记法则一时，某些最大的盈利机会就会到来。羊群效应无处不在，在投资领域也不例外，独立思考更显得十分珍贵。在2008年金融危机时，霍华德马克斯精准抄底，最终，随着经济复苏的到来，橡树资本取得了翻倍收益，成为2008年金融危机中为数不多的大赢家。他表示，当我们面对很大的危机，十分悲观的时候，要去相信这不是最后的结局，是又一个能让我们获利的新循环。也就是说，太多乐观情绪时要悲观，太多悲观情绪时要乐观。他给出了抵御不良心理因素影响的几个建议：

（1）坚信内在价值；

（2）当价格偏离价值时，坚持做应该做的事；

（3）足够了解过去的周期，从而明白市场的过度行为都包含着大量风险；

（4）在市场走向极端的过程中，要深刻理解心态的逐步变化；

（5）切记当事物看起来“完美到难以置信”时，它们通常都不是真的。

三是做足准备，给自己足够多的安全边际。比如，我们可以购买性价比高的资产。刚刚提到的，霍华德马克斯曾说的，卓越的投资是买的资产性价比要高，当我们资产的真实价值和我们购买时的价格，相差越大我们的安全边际就越大，将来获利也会更多，而且又因为价格低，所以我们的潜在风险十分有限；比如，我们不要背负过多债务，远离那些讨论火热但没有安全边际的资产，为自己准备多一点的现金储备，让自己拥有抵御风险的能力，不会被迫在经济低迷时抛售资产，也能让自己在风险期间买入好且便宜的资产，比如，2020年的新冠疫情期间，巴菲特和查理芒格的伯克希尔哈撒韦公司现金储备达1370亿美金，并借机收购了好几十家高质量企业。

5.远离短期快乐，追求长期价值

2001年,尼克·斯利普和扎克·扎卡里亚,成立了游牧者基金。两位创始人追求高质量的投资和生活，讲究长期主义、耐心持股、价值投资。2001年至2014年，13年来，游牧者的收益率为921.1%，也就是说，2001年投资100万美元，2014年就可以获得1021万美元。

在投资过程中，尼克·斯利普和扎克·扎卡里亚，一直坚持“质量第一”的投资理念，具体包含三点投资原则：

一是专注于为投资者创造实际的高回报，而非单纯的资产规模增长。

所以，他们几乎从不接受媒体采访，也不在乎潜在客户的投资额是多少，他们也曾明确表示，如果游牧者基金的资产规模大到妨碍了投资业绩，就把资金返还给股东，并拒绝新的投资者加入。此外，他们对理念不合或被视为“烦人”的投资者持拒绝态度，强调投资者需有至少五年的长期投资承诺。

二是他们主动忽略大部分短期信息和交易诱惑。

他们注重企业的真实价值,而非短期股价波动。所以，类似于每天的新闻报道之类的短期信息，他们会主动忽视，比如，他们主动把象征专业投资者地位的彭博显示屏安装在一张矮桌上，旁边不放椅子。这样做的目的，是故意让自己不能频繁的去查看数据，以便让自己将更多的心思放在更重要的事情上，比如看年报，走访公司，以及思考如何找到高质量可持续增长的公司。

三是购买并长期持有具有远见的高质量公司。

经过思考，他们发现，拥有“共享规模经济”的企业，长期来看往往更加成功。企业规模越大，单位成本就会越低，企业获得的利润也就越多，如果企业愿意将因规模扩大的收益分享给消费者，那么“规模经济”便进化为“共享规模经济”。

让他们首先产生兴趣的是美国会员制的折扣零售商开市客（costco）。2002年，由于投资者担心开市客的利润率低，其股价从55美元跌到了30美元，当时，客户每年支付45美元的会员费，就可以进入仓库以低价购买高质量产品。开市客对其商品的加价幅度不超过成本价的15%，而一家普通超市可能会加价30%。结果是，开市客的消费人数和金额不断增加，给开市客带来了巨额的收入。开市客也趁此与供应商谈判，不断压低采购成本，随后进一步降价，客户和收入又进一步增加。开市客与消费者分享了规模经济的好处。据斯利普和扎卡里亚的估算，开市客每赚1美元，其会员能省5美元。斯利普表示，“一个简单而深刻的现实是，当公司降低成本和利润，并与客户分享其不断增长的规模时，就会形成良性螺旋。”

于是他们逐步投资开市客、亚马逊、伯克希尔·哈撒韦等愿意与用户分享成本降低和规模效应红利的公司。2008年金融危机中,他们也不慌不忙,继续加码这些公司,最终获得了远超大盘的超高回报。从2009年到2013年，游牧者基金的收益率高达404%，从2001年至2014年，13年来，游牧者的收益率为921.1%。

6.培养日常好习惯，让复利效应发挥应有的作用

（1）复利效应

在采访多位知名投资者的过程中，作者发现，他们都十分擅长运用复利效应，去获得自己想要的一切。

比如，有“小伯克希尔”之称的金融控股公司马克尔公司，自从1986年上市以来，上涨了超过150倍，年化回报达到17%，它的投资组合管理人汤姆·盖纳尔(Tom Gayner)便是复利效应的典范。

不论是在生活中，还是投资里，盖纳尔都信奉一件事：巨大的胜利往往是持续的小进步和长期累积的结果。他的投资成绩也是这么积攒出来的。比如，他有个坚持了30年的投资策略，里面主要有四点原则，分别是：（1）找的公司有好的盈利且负债少；（2）管理层有能力；（3）公司有充足的机会去再投资他们的利润，并获得好的回报；（4）股票价格合理。当某个股票同时满足这四个原则后，盖纳尔就会购入并长期持有，等待复利效应发挥它应有的作用。

他根据自身经验表示，那些有钱人都是发现好东西并长期持有的人,反而那些总是去追逐热点的人不怎么成功且最不开心。

此外，在投资过程中，他的防范意识也非常强，有一些他觉得比较看好，但是不能完全确定的企业，他会先买一点股票，再考察一段时间，判断可以就再加仓一点。比如，对于亚马逊，谷歌，Facebook之类的科技股，他也是在确认它们满足他的四条原则后购入的，那时价格已不再便宜，所以，他一点一点的购入，以此来降低成本。

他曾表示，自己的成功秘诀是，积微成著，每一天都比前一天做得好一些，不断进步才是关键。不要追求某一年的高回报率，但长期稳定拥有一个还不错的年回报率，随着时间的增长，是可以甩掉很多人的。1990年至2019年间，他的投资组合获得了平均12.5%的年回报，同时期S&P500的年均回报为11.4%。

在生活领域，盖纳尔也表示，要每天做出微小的改变，逐渐养成对自己有利的好习惯，并坚持足够长的时间。比如，他为了减肥，在饮食里增加蔬菜、鱼类的比例，减少甜食的比例，不过他没有完全戒掉甜食，每年还是会吃20个左右的甜甜圈。运动方面，他一开始每天只慢跑五分钟，然后每一周增加五分钟，加到半小时就不加了。这样的策略一开始效果并不明显，但容易坚持；坚持下来，显著的改变就逐渐发生了。5年多过去，盖纳尔仍然每周跑步5次。作者在这五年里采访过他好几次。每一次作者自己的体重都比上一次要重，而盖纳尔的体重都要比上一次轻，整体身体状态看起来比作者精神许多。

（2）不要急，要有耐心

在等待复利效应发挥作用的过程中，耐心是必不可缺的一项特质。

2008年6月25日，莫尼斯帕伯莱，也就是刚刚提到的因模仿巴菲特而成为印度股神的知名投资者，花了65万美金竞得了和巴菲特共进午餐的机会，吃饭时，他咨询巴菲特他们的好友瑞克盖林（rick guerin）去哪了。相信各位都知道，巴菲特和查理芒格在炒股领域是一对超级组合，但最初他们是三人组合，另一位就是瑞克盖林。当时，巴菲特听后表示，瑞克盖林十分聪明，但由于太急着想赚钱了，用保证金贷款来撬动自己的投资，结果导致他在1973-1974年的损失中不得不卖掉了自己的股票。相比之下，巴菲特说，他和芒格从不着急，因为他们知道，如果他们在几十年内不断复利，不犯太多灾难性的错误，他们就会变得非常富有。巴菲特说："如果你是一个稍微高于平均水平的投资者，花钱比挣钱少，在一生中，你肯定会变得非常富有。"

巴菲特和芒格都表示，投资时一定要有耐心，耐心的等待最好的时机，及时购买被低估了很多的股票，然后耐心的持有股票，直到它的价格反映它真实的价值。比如，在1970年-1972年，美股高涨期间，巴菲特基本没有买股票，当1973年市场下跌的时候，他开始购入华盛顿邮报的股票，1973年-1977年间，他持续不停的加仓不停下跌的华盛顿邮报，自1977年起，华盛顿邮票股价开始反弹，巴菲特一直持有，直至2013年才将其售出，在这40年时间里，华盛顿邮报的股价实现了超过100倍的增长，为伯克希尔哈撒韦公司创造了巨大的投资回报。

7.擅用逆向思维

巴菲特的好伙伴，查理芒格建议，想要在投资和人生中获得成功，就要擅用逆向思维。德国数学家雅克比（carl Gustav Jacobi ）有句名言：“反过来想，总是反过来想”。他们都在提醒我们，从相反的角度思考问题，可以帮助我们更加全面的看待和解决问题。就像医生诊断疾病，不仅考虑如何治疗，还要思考疾病是如何造成的。通过逆向思考，我们能够清晰地识别那些可能导致失败的因素，识别清楚后并避免它们，就可以让我们更加靠近我们想要的。逆向思维是一种预防性的策略，它帮助我们未雨绸缪，防患于未然。

查理芒格曾说过的一句话“我如果知道我会死在哪里，我永远不会去那里”，就是典型的逆向思维。通过预知潜在的致命风险并主动避免，从而确保生存和成功。这种方法不追求直接的成功路径，而是通过排除致命错误来间接实现目标。比如，对于查理芒格来说，相较于讨论“如何成功”，他更愿意分享“如何会失败”，因为成功往往具有偶然性和不可复制性，而失败的原因大部分都具有共性。分享“如何会失败”，实际上是在总结经验教训，帮助自己提前规避已知的风险和错误。

所以，查理芒格很喜欢收集别人所做的失败故事或者愚蠢故事，然后避免它们。他表示，在投资和人生中，不犯蠢&活得久就可以让我们领先很多人。

说句题外话，最近迷上了1950年出生的中国女明星，刘晓庆，观看了她所有的采访，并阅读了她自己写的书，书名叫《人生不怕从头再来》，被她的乐观和坚韧深深吸引，让我发现精神力量在一个人的成功中真的占据着十分重要的地位。强烈推荐各位有机会可以去看看，不论是她的采访还是书，都可以让我们获得很多有价值的人生经验。